据报道，以色列袭击伊朗领土可能将中东拖入更深的冲突，这震动了世界市场，地缘政治风险可能迅速改变从石油到债券的方向，并重新引发通货膨胀风险。

股市周五大跌，油价一度跳涨超过每桶3美元，避险公债上扬。

市场的波动相对温和，但紧张局势加剧带来了新的不确定性，并加剧了人们对高油价和潜在供应中断将使通胀居高不下的担忧。

道富环球金融(State Street Global Markets)欧洲宏观策略主管蒂姆•格拉夫(Tim Graf)表示:“尽管伊朗和以色列之间的这些举动看起来较为温和，也不是爆发更广泛冲突的基本情况，但你可能确实需要更多地消化风险溢价。”

以下是对市场的一些重要启示。

1/ oh油

今年迄今，油价已上涨约13%，接近每桶90美元，预计将保持高位。

国际货币基金组织(imf)周二描述了一种“不利情景”，即中东局势升级导致油价飙升15%，航运成本上升，这将使全球通胀上升约0.7个百分点。

石油生产组织欧佩克(OPEC)和其他大型石油生产国限制产量，支撑了石油供应紧张和油价上涨。

摩根士丹利(Morgan Stanley)将第三季度布伦特原油价格预期上调至每桶94美元。

加拿大皇家银行财富管理(RBC Wealth Management)股票主管托马斯•麦加里蒂(Thomas McGarrity)表示:“地缘政治风险溢价似乎已被纳入油价，但显然，局势进一步升级将带来进一步的上行风险。”

2/通货膨胀第二轮

受到美国最新通胀数据的惊吓，投资者正在关注石油。正是两年前能源价格的飙升推动了通胀和利率的上升。

高油价对通胀下行构成威胁，并可能促使人们进一步重新评估对全球降息的押注。

衡量欧元区长期通胀预期的一项关键市场指标周二触及去年12月以来的最高水平，达到2.39%，仍高于欧洲央行(ecb) 2%的通胀目标。该指标通常与油价走势密切相关。

欧洲央行表示，它“非常关注”石油的影响，这可能会损害经济增长并推高通胀。

3 .去能源股

能源股是油价上涨的赢家。

标准普尔500石油指数和欧洲油气类股在4月初创下历史新高，之后有所回落。

今年迄今，美国石油类股已上涨近12%，表现好于标普500指数5%的涨幅。

Yardeni Research建议对能源股增持，认为未来几周布伦特原油价格有可能升至每桶100美元。

在俄罗斯2022年入侵乌克兰后，油价一度飙升至每桶139美元左右，为2008年以来的最高水平。

加拿大皇家银行的McGarrity表示:“油价上涨使央行将通胀降至目标水平的努力复杂化。”“在短期内，投资能源行业可以说是对冲通胀和地缘政治风险的最佳股票投资组合。”

避险热潮

鉴于目前油价上涨带来的通胀风险重燃，对美国或德国债券等避险资产的需求——尤其是在周末之前——超过了抛售债券的冲动。

上周五，美国10年期国债收益率一度下跌15个基点，最后下跌6.5个基点，至4.58%，低于最近的5个月高点。

Investec首席经济学家Philip Shaw表示，"这表明市场更关心避险需求，而不是能源价格上涨对通胀的直接影响。"

美元和瑞郎也受益于避险需求，地缘政治和高油价料将助涨美元升势，因美国缩减降息押注。

美元走强加剧了日本等经济体面临的压力，这些经济体正在努力应对处于34年低点的日元，交易员担心央行可能会出手干预。

荷兰国际集团(ING)外汇分析师Francesco Pesole表示，中东局势进一步升级可能导致新西兰、澳大利亚、瑞典和挪威货币下跌，因风险情绪受到打击;瑞士法郎可能进一步上涨。

5/新鲜的疼痛

油价上涨和美元走强也损害了印度和土耳其等石油净进口国的新兴市场。

印度卢比本周创下历史新低。

即使对尼日利亚和安哥拉这两个通常是非洲最大的石油出口国来说，由于汽油价格受到限制，加上当地缺乏炼油，本币走软和燃油价格上涨也打击了政府的金库。

"油价回到100美元以上，可能会让美联储暂时放弃放松货币政策的希望，地缘政治风险对新兴市场货币的潜在放大影响，将推动货币大幅转向美元，" Pesole表示。

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